Veröffentlicht am GBC hat die Coverage der FinTech Group AG aufgenommen und sieht die Aktie derzeit günstig bewertet. Das Unternehmen biete ein hohes Wachstums- und Ertragspotenzial, das nach Einschätzung der Analysten bei einem Kurs von 26,85 Euro je Aktie angemessen bewertet wäre. Das Rating von GBC lautet dementsprechend „Kaufen“.
Mit der Übernahme der XCOM AG und derer 100-prozentigen Tochtergesellschaft biw Bank AG habe sich das Geschäftsmodell der FinTech Group AG maßgeblich erweitert. Das Unternehmen sei nun in der Lage, auf verschiedenen Ebenen vom stark wachsenden Fintech-Markt profitieren.
Das zukünftige Wachstum der Gruppe werde von allen Geschäftsbereichen gleichermaßen unterstützt, darüber hinaus prüfe das Management kontinuierlich interessante Akquisitionsmöglichkeiten, die synergetisch das Leistungsportfolio ergänzen.
Gleichzeitig sei das Unternehmen bemüht, die bestehende Struktur zu vereinfachen und zu konzentrieren. Auf Grund dessen werde derzeit in Folge der Übernahme der XCOM AG und der biw Bank AG ein Verkauf der Aktionärsbank AG vorangetrieben, wovon GBC einen maßgeblichen positiven Ergebniseffekt erwartet. Denn die Aktionärsbank habe erst Ende 2013 den Geschäftsbetrieb aufgenommen und steuere derzeit noch hohe Verluste bei. Aber auch abseits der Aktionärsbank bestünden nach der Akquisition der XCOM in der gesamten Gruppe noch deutliche Kostensynergien, deren Realisierung nach Auffassung von GBC zu einer sukzessiven Erhöhung der Profitabilität beitragen sollte.
Die Analysten rechnen bereits für das laufende Jahr mit einer wesentlichen Verbesserung der Nettoerlöse (Zinsergebnis + Provisionsergebnis + Handelsergebnis) und des EBITDA, der Trend habe sich bereits im ersten Halbjahr mit einem EBITDA von 11,7 Mio. Euro abgezeichnet. Bezüglich der Nettoerlöse rechnet GBC für das Gesamtjahr mit einem Anstieg von 24,6 Mio. Euro im GJ 2014 auf 84,23 Mio. Euro.
Zusammenfassend bewerten die GBC-Analysten die Perspektiven der FinTech Group AG als vielversprechend. Aufgrund der Synergien durch die XCOM Übernahme, der hervorragenden Marktposition sowohl im B2C- als auch im B2B-Bereich, der technologischen Marktführerschaft und nicht zuletzt aufgrund der sehr hohen Kundeneinlagen bei der biw Bank AG verfüge das Unternehmen über ein hohes Wachstums- und Ertragspotenzial, das über die kommenden Jahre sukzessive gehoben werden sollte. Dabei erwartet GBC bereits ab 2015 eine merkliche Rentabilitätsverbesserung und sieht weiteres deutliches Steigerungspotenzial über die kommenden Jahre.
Trotz dieser als günstig eingestuften Perspektiven werde die Aktie derzeit mit einem 2017er KGV von 14 bewertet, was nach Auffassung von GBC günstig sei. Den fairen Wert der Aktie der FinTech-Group sehen die Analysten auf Basis einer gemittelten Betrachtung eines Residual-Einkommens-Modells sowie eines Peer-Group-Modells hingegen bei 26,85 Euro und vergeben vor diesem Hintergrund zu Beginn ihrer Coverage das Rating „Kaufen“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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